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美元探低带倒新一轮多米诺骨牌? [复制链接]

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离线缑寄柔
 

杏林学院

      7月30日,美元指数盘中一度跌至2018年5月以来最低值93.17。
      
      美元指数之所以从3月底以来跌势绵绵不绝,在于美联储自新冠肺炎疫情暴发后推出的宽松货币政策,以及在不足3个月的时间里,增加购买国债和企业债3万多亿美元。而且,美联储7月30日最新利率决议称,将基准利率维持在0%至0.25%区间不变。美联储表示,新冠病构成相当大的风险,美联储将维持利率在当前水平,直到美联储确信经济已经度过最近的危机,并支撑经济。由此市场预期美联储将在未来数年继续推行超宽松货币政策,且猜测美联储将允许通胀高于之前所说的水平。
      
      美联储之所以冒着通胀风险继续推行超宽松货币政策,是因为美国在4月份经济重启后疫情出现较大反复,单日新冠肺炎患者确诊人数屡创新高,人们对疫情的持续担忧严重影响了经济的复苏。美联储表示,美国的经济活动和就业在近几个月有所回升,但远低于年初的水平,经济发展的路径将很大程度上取决于病的传播程度。
      
      甚至美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,美国第二季度GDP的萎缩幅度可能会创下历史最高纪录。据金融数据提供商Refinitiv调查的经济学家预计,美国第二季度实际GDP年化季率初值预期为-34.1%,而前值为-5%。这必将成为美国经济分析局自1947年开始记录季度数据以来最糟糕的一个季度,将比国际金融危机期间的跌幅还要糟糕四倍以上。
      
      接下来世界经济将面临比疫情刚刚暴发时更为困难的阶段。一方面,新冠肺炎疫情的第二波暴发风险越来越大;另一方面,经过半年的艰难抗疫,各国政府应对财政和货币政策的工具箱差不多见底,企业和人们的储备也所剩无几。美元的弱势,使得国际大宗商品价格大幅上扬,但由于经济萎靡不振,加之人们对疫情的悲观预期,市场实际需求继续下降,企业面临因原材料成本上升和需求不足而不得不降价的两难困境,迫使不少企业作出破产的选择。
      
      据美国法律服务公司Epiq Global数据显示,今年上半年,美国企业申请破产保护的数量已经超过3600家,同比增长26%。仅仅在6月,美企破产申请文件就达609份,同比激增43%。此外,有报告显示,自疫情暴发以来,美国已经有超过10万家小型企业因为经济困难而永久倒闭。
      
      不仅是美国企业破产数量激增,未来两年全球企业生存状况同样不容乐观。德国安联保险集团旗下的贸易信用保险公司裕利安宜7月29日发布报告称,因新冠肺炎疫情对世界经济冲击的突然性和历史性、以及预期的持续影响,全球企业破产势将大幅提速,预计未来两年将激增35%至历史新高。报告指出,在疫情前本已较为脆弱的企业,例如交通、汽车、非必要零、酒店和餐饮业等,遭受的打击最为严重。未来两年企业破产的年复合增长率为16%,与2008年金融危机时的水平相若。报告还指出,与上一轮国际金融危机时不同,预计所有地区和国家的破产规模将以双位数上升,北美洲的破产率最高(至2021年底增长56%),其次是中欧和东欧(+34%)、拉丁美洲(+33%)、西欧(+32%)。
      
      当下,全球面临的风险除疫情的再次暴发外,还有是新冠病正在制造一个企业破产的定时炸弹。企业破产会对经济造成破坏性影响,随着更多企业的破产,还能生存的企业被迫千方百计地寻找新供应商,而这样做往往会增加成本。而破产的企业导致就业人员失业,更多的破产将导致更多的失业。这样看来,人们需要对新冠肺炎疫情导致的新一轮多米诺骨牌效应做好准备。
      
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